PPI数据继续走低 利空钢市 |
眼下,钢市刚刚经历短暂的“金九银十”行情,钢价再次开始回落。经过报复性反弹后的钢市,钢价走势开始回归供需层面,因为下游需求不旺,所以钢价涨势乏力,且目前成本对钢价的支撑力度持续减弱,短期内钢市或继续保持弱势调整。 本周一公布的PPI数据再次给钢市一次打击。据数据公布,2012年9月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%,创2009年11月以来新低。PPI数据继续下降,说明目前企业经济经营活动不够活跃,买卖双方市场都不景气,企业仍在去库存状态,对未来经济预期并不乐观。而PPI负增长加深,表明以制造业为代表的实体经济仍面临需求不足,下行压力较大。那么在这样的大环境下,钢市想上涨似乎不太可能。 从分项指数来看,工业生产出厂价格同比、环比均下降,说明国内生产需求疲弱。近期每月都是下行,且不断创下新低,显示实体经济需求确实不振。实体经济不振,反应给钢市下游产业的需求也将再度表现疲软,钢市需求仍得不到有效释放,那么后期钢市需求仍值得担忧。 尽管国家为缓解国内经济增速放缓,“稳增长”项目一直在进行,地方政府固定资产投资总额更是已逾10万亿元,铁道部年内已第三次追加投资上调200亿至6300亿等,多重项目投建,将给钢市带来巨大的需求,只不过新上项目从审批到施工较长的周期及存在的融资问题,短期内对钢材消费难以产生实质拉动。 日前,中国央行行长周小川表示,国内经济下行压力仍然较大。且PPI指数创下新低,表示国家经济增速继续放缓,经济滞涨导致下游企业运行低迷,诸多行业订单明显减少。尽管九月份PMI回升至49.8,接近荣枯分水岭,为连续四个月回落后首次回升,但连续数月低于荣枯线,目前仍处于荣枯线下方,制造业景气度并不乐观。而制造业的持续低迷,也在削弱对上游钢铁行业的需求。 九月份CPI重回“1时代”,显示在经济回落探底趋势下通胀压力有限;CPI基本符合预期,PPI略低一些,说明整体经济还是比较差。有人认为,PPI创下新低,意味着货币政策放松仍有很大空间,四季度有降息和降准的可能。笔者认为,降息或许不太可能出现,因为前两次降息副作用开始显现,而降准可以有,尽管央行近期不断逆回购给市场放血,但资金面的大缺口仍需要降准来提供,而一旦降准,或对后期钢材市场有所提振。 前期钢价的短暂的反弹,掀起了钢厂复产热情,市场均认为粗钢产量仍有可能上升,那么在钢材供应能力远大于需求的情况下,供需矛盾仍将是制约钢价上涨的主要因素。而全国工业生产者出厂价格即PPI指数持续下跌,也证明下游需求的疲软。如此,对眼下已经开始回落的钢市来讲,后期钢市或加速下挫。 |